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論文與報告
CEEM 《中國外部經濟月度報告》 2019年11月
2019-11-18 15:49:00

*中國社科院世經政所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室)2019年11月18日

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CEEM中國外部經濟監測(2019年11月)

外部實體經濟

   2019年10月,中國外部經濟綜合PMI[China External Environment Monitor,根據外需分布計算,簡稱CEEM-PMI。2018年11月起根據中國最新對外出口的比例對指數的計算權重進行了重新調整。]為48.24,和上季度基本持平,但已超過一年時間低于半年移動平均線。其中,PMI指數處于枯榮線上方[ PMI讀數以50為枯榮線,處于枯榮線以上表示經濟處于擴張階段,枯榮線之下屬于收縮階段。]的發達國家為英國、加拿大和澳大利亞,新興經濟體為印度和巴西。處于枯榮線下方的主要經濟體為美國、歐元區、日本、韓國,以及俄羅斯和南非。

   從PMI的最新變化來看,10月美國PMI仍處于枯榮線下方,但有小幅回升。而且從滯后指標就業來看,美國10月非農就業人口增加12.8萬人,遠超預期的8.5萬人,且前值由13.6萬人上修至18萬人。日本PMI小幅下跌,英國PMI反彈1.3個點,韓國小幅反彈。歐元區基本持平。新興市場中,俄羅斯和南非反彈,印度、土耳其和巴西回落。

大宗商品與金融市場

   10月CEEM大宗商品價格指數環比下跌2.6%。油價受需求前景不明影響回落4%,鐵礦石和鋼材價格下跌,煤炭和大豆上漲。除鐵礦石外,商品總體價格相較于去年同期都有顯著下跌。黃金價格回落,BDI指數沖高后回落至2000點以下。

    10月美國10年期國債收益率小幅上升至1.69%,標普500指數再創新高突破3000點,VIX波動指數回落。香港和日本股市也在美股帶動下上漲,英國股市小幅下跌。LIBOR隔夜利率進一步下降至1.60%。

    10月匯率市場方面,美元指數小幅回落至98.617。歐元基本持平,英鎊在脫歐協議有望達成的預期下上漲。日元小幅下跌。印度、巴西、俄羅斯貨幣反彈,南非貨幣下跌。人民幣兌美元有所反彈,回到7附近,離岸人民幣稍弱于在岸人民幣。

對國內宏觀經濟影響

   10月份全球實體經濟在持續走弱后有所企穩,貿易摩擦緩和、脫歐方案有望達成,均提振了信心,且同時伴隨美股再創新高。但需注意各大經濟體基本面仍未顯著好轉,不足以支持資本市場持續向上的動能,未來市場波動有加大風險。

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